科莫集团亏损1.32亿欧 哈托诺家族商业生态布局解析

2026年4月9日消息，据《米兰体育报》报道，2024/25赛季合并财务报表已然公布，科莫集团整体亏损状况备受关注。其整体亏损高于俱乐部单独核算的1.05亿欧元，这一差异主要源于包含了青训学院、官方商店等所有关联业务的启动成本，而长期目标则是实现收入多元化。

从集团层面来看，科莫升入意甲首个赛季的实际亏损并非此前传言的1.05亿欧元，而是高达1.32亿欧元。这一数据源自2025年6月30日为满足欧足联执照要求而编制的备考合并财务报表，且已在官网公示。

亏损出现差异，根源在于印尼哈托诺家族独特的股权架构。科莫远不止是一支单纯的足球队，升入意甲后，俱乐部精心搭建了完整的关联商业网络。其中包含Sent青训学院、Sent地产、Sent零售、Sent数字传媒四家子公司，外加Sent旅游部门，这些业务统一由意大利Sent娱乐公司管理，与科莫1907足球俱乐部并行运营。如此一来，统筹了青训、房地产、商店、数字内容、旅行社等多项业务，形成了一个不依赖竞技成绩与球员交易，而是以多元收入创造价值的商业生态。

具体财务数据差异显著：俱乐部单独报表显示亏损1.05亿欧元，而集团合并报表亏损达1.32亿欧元；剔除球员交易后，俱乐部营收4800万欧元，集团总营收5500万欧元（含周边商品等收入）；俱乐部人员薪酬8600万欧元，集团总薪酬9400万欧元；俱乐部总成本1.56亿欧元，集团总成本1.9亿欧元（不含减值损失）。

目前，相关项目仍处于起步阶段。不过，哈托诺家族已向英国Sent娱乐控股注资3.35亿英镑（约3.9亿欧元），本财年股东又再注资1.67亿欧元，且集团无金融债务。

在欧足联财政合规方面，欧足联规定三年周期内扣除良性支出后亏损上限为6000万欧元，科莫目前亏损较上限低约7500万欧元。俱乐部主席苏瓦尔索表示，球队时隔20多年重返意甲，仅用两年就冲击欧战，暂无同类案例。如今收入正快速增长，预计2 - 3年内可满足财政公平法案要求，新入欧战球队可享受规则缓冲空间。