皇马财务从盈余变负债 姆巴佩加盟等成主因引关注

球客岛3月9日讯 据每体报道，皇家马德里的财务状况急转直下，从原本的盈余状态陷入了负债困境。

金融分析师赫克托·莫赫达诺深入剖析后指出，近年来皇马的财务状况出现了极为显著的变化。俱乐部在2021年至2023年期间好不容易积累起来的额外现金储备，如今已消耗殆尽。其净银行余额从原本的正数2.13亿欧元，直接变为负数3.12亿欧元。这些资金的主要来源，是与新伯纳乌球场相关的金融协议，以及向Sixth Street出售部分商业收入所得。

仅仅三年时间，皇马的财务状况就经历了如此巨大的转变，净银行余额从正变负，这充分反映出俱乐部在球场建设和球队运营方面进行了巨额投资。

在2025/26赛季的前半段，皇马的收入情况不容乐观，仅为5.713亿欧元，相较于去年同期下降了3.1%。其中，球场收入趋于稳定是一大因素。新伯纳乌球场的基础设施在去年带来显著增长后，如今收入稳定在约4300万欧元左右。而且，音乐会的暂时中断也在一定程度上限制了场地的潜在收益。商业收入方面，下降幅度超过10%，电视转播权收入则基本保持稳定。

与收入下降形成鲜明对比的是，皇马的支出大幅攀升。仅在一个季度内，工资总额就增加了近16%，从2.39亿欧元涨至2.77亿欧元。基利安·姆巴佩的加盟以及多名球员的续约，是导致工资总额大幅增长的主要原因。

尽管如此，皇马的业务依旧能够产生运营利润。莫赫达诺分析称，俱乐部每半年的运营利润接近6700万欧元。然而，问题在于大部分资金都被用于偿还累积的债务。支付利息、归还球场贷款以及增加体育方面的支出，使得皇马的财务空间变得十分紧张。

虽然莫赫达诺认为目前皇马的财务情况尚未到危急时刻，但他也承认存在一定压力，他表示：“没有还款问题，但有一些方面需要俱乐部和融资方共同保护。”

与传统企业不同，皇马没有股东能在困难时期提供资金支持。莫赫达诺指出，在面临困境时，“唯一的办法就是借更多的债或者出售球员”。不过，他最后也提出了另一种可能性：“或许还有其他途径可以考虑。”